Riesgo/ Recompensa
La esencia del stop loss de seguimiento es que cada vez que el mercado se mueve hacia arriba, el perfil de la recompensa-riesgo de la operación se mantiene igual al beneficio del riesgo-recompensa inicial. A esto se le llama mantener el perfil del riesgo/recompensa. Un operador debe evitar colocar un stop loss de seguimiento en niveles donde arriesga más una vez que mueve su stop loss, entonces estaría arriesgando. Un ejemplo de esto sería el siguiente. Digamos que un inversionista coloca una operación en IBM donde busca generar el 6 por ciento y está dispuesto a arriesgar el 3% de una movida contra sí mismo en la operación. Después de que el mercado se mueve el 2%, el operador planea mover el stop loss hasta su precio de entrada inicial. Esta estrategia crea la misma relación riesgo-recompensa ya que el operador está arriesgando el 2% (la diferencia entre el mercado actual que se mueve el 2%) y la ganancia planeada que es un 4% adicional. Si el operador mueve el stop de seguimiento hasta 1% por debajo de su punto de entrada inicial, después de que el mercado se mueve el 2%, entonces el perfil de riesgo-recompensa está arriesgando el 3% (2% a menos 1%) para hacer 4% que es una relación diferente que el riesgo-recompensa inicial.
Tamaño de la apuesta
Junto con el stop loss y los niveles de toma de beneficios, determinar el tamaño de la apuesta óptimo es una parte muy importante para la creación de una estrategia de comercio rentable. Apegarse a una estrategia que preserva el capital de un operador y evita la ruina debe estar en la mente del inversionista cuando determina el capital apropiado a colocar en una operación. Existen muchos modelos matemáticos que incluyen la Simulación Monte Carlo y la regla Kelly que ayuda a los estadísticos a determinar el tamaño óptimo de la apuesta para una estrategia de comercio sistemática. Una simulación asigna una cantidad de capital a una estrategia y un histórico paso a través del tiempo para determinar la mejor manera de asignar el capital por operación. Realísticamente, existen unas pocas formas potenciales de asignar capital. Está la cantidad fija hipotética que permite al operador colocar sólo una cantidad de capital específica por operación. Este estilo puede convertirse en un método poco efectivo ya que el capital del operador crece o disminuye y puede volverse poco realista dentro de un corto periodo de tiempo.
Otro estilo es tener una asignación de porcentaje fija. El beneficio de este estilo de asignación de capital es que evita la ruina creando tamaños de apuestas más pequeñas mientras su capital se mueve hacia abajo, pero se incrementa mientras su capital aumenta. Como es muy difícil analizar un sistema discrecional para determinar si una estrategia tiene múltiples ganancias o pérdidas seguidas, una estrategia de porcentaje fijo es un estilo sólido para asignar capital. Otra estrategia, que es conocida como pirámide (pyramiding), incrementa la suma en términos de porcentaje que un operador arriesga en la medida que el portafolio aumenta y disminuye la cantidad en términos de porcentaje que es asignada en la medida que la base del capital cae. Esta estrategia funciona bien si la estrategia tiene una tendencia donde existen ganadores o que sigue ganadores o perdedores que siguen a perdedores.
La clave para lograr un estilo de gestión del dinero exitoso es preservar su capital y vivir para ver otro día. La idea de ”Apostar a todas las estrategias” está destinada al fracaso y debe evitarse a toda costa. Una forma de determinar el porcentaje de arriesgar en una operación es determinar su meta antes de comenzar a operar una estrategia. Por ejemplo, imaginemos que la meta de un operador es hacer el 10% dentro de un año y cree que su estrategia generará 10 operaciones durante el año cuando la estrategia generalmente gana el 50% de las veces y pierde el 50% de las veces. También, la estrategia generalmente gana 2$ por cada 1$ arriesgado. Una asignación de capital que arriesga el 4% por cada 2$ arriesgado generará una ganancia del 10%. (10.000 * 1,04 = 10.400 * ,98 = 10.192 * 1,04 = 10.599 * ,98 = 10.387 * 1,04 = 10.803 * ,98 = 10.587 * 1,04 = 11.010 * ,98 = 10.790 * 1,04 = 11.222 * ,98 = 10.998). Este tipo de análisis es muy importante para determinar la cantidad de riesgo correcta para asignar a una estrategia de comercio.
Cuando comienza el proceso de creación de una estrategia, sin importar si la estrategia de comercio es una estrategia sistemática (automatizada) o una estrategia discrecional, es muy importante crear un plan sobre cómo manejar su capital de una manera definida. Apegarse a su plan de gestión del dinero es uno de los conceptos más importantes y hará la diferencia en una operación y estrategia de comercio exitosa o no. La teoría fundamental subyacente con la gestión del dinero es preservar su capital. Más que hacer dinero en los mercados, es la idea que usted quiere dar a su estrategia la oportunidad de hacer dinero colocando numerosas operaciones durante un periodo de tiempo y evitar la ruina a toda costa. Desafortunadamente antes de la ruina, existe por lo general ”el punto de indecisión ” donde un operador decide que la estrategia que es un fracaso y que no puede permitirse continuar. La clave para una estrategia de gestión del dinero es evitar ambos, “el punto de indecisión” y la ruina. Crear una estrategia de comercio es similar a manejar un negocio, le gustaría tener un plan, que puede ser ligeramente flexible, pero no está dispuesto a perder el negocio por un cliente u orden.
Gestión del portafolio
Una vez que un inversionista construye una cierta cantidad de posiciones para una o múltiples estrategias de comercio, es importante medir la sinergia en cada posición para evaluar si algunas posiciones atenúan los riesgos de otras posiciones. Si un inversionista tiene 10 posiciones y todas las 10 posiciones se mueven conjuntamente, lo que significa que están altamente correlacionadas, entonces potencialmente todas las posiciones pueden moverse contra el inversionista al mismo tiempo. Esto podría ser equivalente a tomar 1 posición que podría llevar a la ruina. Este es un concepto muy importante y un operador necesita desarrollar un análisis para determinar si dos o más posiciones están altamente correlacionadas.
Cubriendo un portafolio
Un portafolio de operaciones puede considerarse cubierto si las diferentes posiciones no están expuestas a los movimientos direccionales en el mercado. Por ejemplo, si un operador tiene una posición en donde especula el movimiento hacia arriba del índice S&P 500, estaría considerado cubierto si tuviera una posición compensada que estuviera apostando a un movimiento hacia abajo en el índice S&P 500 o un índice similar. Una manera como los inversionistas podrían protegerse contra movimientos adversos en el mercado sería comprar o vender opciones que eliminen definitivamente el riesgo direccional.
¿Por qué un operador querría hacer esto? Los operadores a menudo cubren sus posiciones cuando el riesgo del movimiento de un gran mercado está acercándose potencialmente o la operación está cerca de un nivel de toma de beneficios y en vez de usar un stop loss, el operador usa opciones para cubrir el portafolio. Al comprar opciones, una operación atenúa el riesgo direccional en el mercado si posee una posición larga. De manera similar, el operador puede comprar posiciones de compra para atenuar el riesgo en una posición corta. Existen múltiples estrategias de opciones que un operador puede usar para cubrir. Algunas de éstas incluyen ventas protectoras, compras cubiertas, collares o fences, etc. La gestión del portafolio con opciones es una gran técnica y un operador debería analizar los beneficios si planea construir un portafolio de operaciones.
